"금융시장의 기술적 분석 - 존 머피" 책 핵심 정리

1. 저자 소개 : 존 머피란 누구인가?

존 머피(John J. Murphy)는 세계적인 기술적 분석 전문가로, 수십 년간 금융시장에서 차트 분석을 연구해 왔다.

그는 CNBC에서 시장 해설자로 활동했으며, 그의 저서 *"금융시장의 기술적 분석(Technical Analysis of the Financial Markets)"*은 트레이더와 투자자들에게 필독서로 꼽힌다.

이 책은 차트 분석의 기본 개념부터 고급 분석 기법까지 다루며, 주식, 채권, 선물, 외환 등 다양한 금융시장에 적용할 수 있는 방법을 설명한다.

2. 기술적 분석이란 무엇인가?

기술적 분석(Technical Analysis)은 과거 가격과 거래량 데이터를 기반으로 미래 가격 변동을 예측하는 방법이다.
이는 기업의 내재 가치(펀더멘털)를 분석하는 기본적 분석(Fundamental Analysis)과는 다른 접근법이다.
1. 가격은 모든 정보를 반영한다 : 시장 가격에는 모든 뉴스, 경제적 요소, 투자자 심리가 반영되어 있다.
2. 가격 움직임은 일정한 패턴을 따른다 : 과거 차트를 분석하면 반복되는 패턴과 트렌드를 발견할 수 있다.
3. 역사는 반복된다 : 인간의 심리가 변하지 않기 때문에 차트 패턴도 계속 반복된다.

3. 기술적 분석의 주요 요소

1) 다우 이론(Dow Theory)

기술적 분석의 기초는 다우 이론에서 출발한다.
- 시장에는 세 가지 주요 트렌드가 있다.
  1. 장기적 트렌드(Primary Trend) : 1년 이상 지속되는 상승(강세장) 또는 하락(약세장) 추세
  2. 중기적 트렌드(Secondary Trend) : 몇 주에서 몇 달 동안의 조정(반등 및 하락)
  3. 단기적 트렌드(Minor Trend) : 하루에서 몇 주까지 지속되는 작은 변동
- 가격은 추세를 따른다.
  - 트렌드는 지속되며, 반전 신호가 나타날 때까지 계속된다고 본다.
- 거래량은 트렌드를 확인하는 중요한 요소다.
  - 거래량이 증가하면 기존 트렌드가 강화된다.

2) 차트 유형과 분석 방법

기술적 분석에서 사용되는 대표적인 차트 유형은 다음과 같다.

(1) 선 차트(Line Chart)

하루의 종가만을 연결하여 만든 차트
단순한 가격 흐름을 파악하는 데 유용하지만, 변동성을 분석하는 데는 한계가 있다.

(2) 바 차트(Bar Chart)

각 봉(바)이 시가, 고가, 저가, 종가를 포함
변동성을 분석하는 데 유용

(3) 캔들 차트(Candlestick Chart)

일본에서 유래된 차트로, 바 차트와 비슷하지만 시각적으로 더 명확함
캔들 패턴을 이용해 시장의 심리를 분석

3) 주요 기술적 지표

기술적 분석에서는 다양한 지표(Indicator)를 사용하여 트렌드와 매매 시점을 판단한다.

(1) 이동 평균선(Moving Average, MA)

특정 기간 동안의 평균 가격을 연결한 선
단기(5일, 10일) 이동 평균선 : 단기적인 가격 움직임 확인
장기(50일, 200일) 이동 평균선 : 장기적인 트렌드 확인
골든 크로스(Golden Cross) : 단기 이동 평균선이 장기 이동 평균선을 상향 돌파할 때 → 매수 신호
데드 크로스(Dead Cross) : 단기 이동 평균선이 장기 이동 평균선을 하향 돌파할 때 → 매도 신호

(2) 상대강도지수(RSI, Relative Strength Index)

0~100 범위에서 주가의 과매수/과매도 상태를 측정하는 지표
RSI 70 이상 → 과매수 상태(조정 가능성 높음)
RSI 30 이하 → 과매도 상태(반등 가능성 높음)

(3) 볼린저 밴드(Bollinger Bands)

주가 변동성을 측정하는 지표
중심선(20일 이동 평균선)과 상/하한 밴드로 구성
밴드가 좁아지면(수축) → 변동성이 낮고, 곧 큰 움직임이 예상됨
밴드가 넓어지면(확장) → 변동성이 높고, 현재 트렌드가 지속될 가능성이 있음

(4) MACD (Moving Average Convergence Divergence)

두 개의 이동 평균선을 활용해 매매 신호를 제공
시그널 라인을 MACD가 상향 돌파 → 매수 신호
시그널 라인을 MACD가 하향 돌파 → 매도 신호

(5) 거래량(Volume) 분석

가격 움직임과 거래량을 함께 분석하면 강한 추세 여부를 판단할 수 있음
가격 상승 시 거래량이 증가 → 강한 상승 추세
가격 하락 시 거래량이 증가 → 강한 하락 추세

4) 주요 차트 패턴 분석

(1) 반전 패턴 (Reversal Patterns)

가격이 기존 추세에서 반전될 가능성을 시사하는 패턴
헤드앤숄더(Head and Shoulders) : 상승 추세에서 하락 반전 가능성
이중 천장(Double Top) : 두 번의 고점을 형성한 후 하락 가능성
이중 바닥(Double Bottom) : 두 번의 저점을 형성한 후 상승 가능성

(2) 지속 패턴 (Continuation Patterns)

기존 추세가 유지될 가능성이 높은 패턴
삼각형 패턴(Triangle Pattern) : 대칭형, 상승형, 하락형으로 나뉨
깃발(Flag) 및 페넌트(Pennant) 패턴 : 짧은 조정 후 기존 추세 지속

4. 기술적 분석의 한계점과 보완 방법

1) 기술적 분석의 한계

완벽한 예측이 불가능하다.
거래량과 가격이 조작될 가능성이 있다.
기술적 분석만으로는 기업의 본질적인 가치를 평가할 수 없다.

2) 보완 방법

기술적 분석과 기본적 분석을 함께 활용하는 것이 가장 효과적
단기 트레이딩에는 기술적 분석이 유용하지만, 장기 투자에는 기본적 분석이 필요
시장의 심리(매수/매도 압력)를 고려해야 한다

5. 성공적인 기술적 분석을 위한 원칙

추세를 따라라(Trend is your friend).
확실한 신호가 나올 때까지 기다려라.
거래량을 함께 분석하라.
손절매(Stop Loss) 전략을 반드시 설정하라.
기술적 분석과 기본적 분석을 함께 활용하라.

존 머피의 "금융시장의 기술적 분석"은 차트 분석을 체계적으로 이해하는 데 필수적인 가이드이며, 이를 활용하면 금융시장에서 더 나은 의사 결정을 내릴 수 있습니다.

달마네 ^^